Die Rentabilität wird auf zwei Arten gemessen

  1. Gewinne im Zusammenhang mit Einnahmen und
  2. Gewinne im Zusammenhang mit Investitionen.,

Rentabilität im Verhältnis zum Umsatz:

Das Bruttomaß der Rentabilität des Umsatzes ist das Verhältnis des Nettoeinkommens zum Umsatz:

Umsatzrendite = (Nettoeinkommen/Umsatz)

Wenn diese Beziehung stabil ist, kann sie verwendet werden, um zukünftige Gewinne zu prognostizieren, sobald eine Schätzung des zukünftigen Umsatzes vorgenommen wurde. In den meisten Fällen variiert die Beziehung jedoch aufgrund von Preisänderungen, Produktmix und Kostenkomponenten., Daher ist eine detaillierte Überprüfung der Beziehungen zwischen den Ausgabenkomponenten der Gewinn-und Verlustrechnung und des Umsatzes nützlich.

Eine typische Komponente-prozentuale Gewinn-und Verlustrechnung ist unten angegeben. Der Umsatz ist normalerweise der Schlüsselposten in einer Gewinn-und Verlustrechnung, und die Höhe vieler Ausgabenposten hängt direkt mit dem Volumen oder dem Umsatz zusammen. In der Vertriebsgesellschaft sind die Kosten der verkauften Waren der größte Einzelaufwand. Sie schwankte zwischen 41,3 Prozent und 44,5 Prozent des Gesamtumsatzes., Nachdem die Verkaufskosten in 20X4 ihren Höhepunkt erreicht hatten, brachte das Management die Kosten anscheinend in 20X5 unter Kontrolle.

Für die meisten Unternehmen sind Veränderungen der Bruttomarge und des Nettogewinnprozentsatzes wichtige Elemente für die Analyse. Für einen Servicebetrieb wie ein Taxiunternehmen würden unterschiedliche Verhältnisse gelten. Für das Taxiunternehmen könnten Gehälter und Löhne, Kraftstoff-und Wartungskosten die wichtigsten Elemente für die Analyse sein.,

Rentabilität im Verhältnis zu den eingesetzten Vermögenswerten:

Die Fortführung eines Unternehmens hängt von seiner Fähigkeit ab, eine zufriedenstellende Rendite aus den eingesetzten Vermögenswerten zu erzielen. Andernfalls kann der Zugang des Unternehmens zu Mitteln für Wachstum oder sogar für die Instandhaltung stark eingeschränkt werden., Ein Maß für diese Rendite wird häufig wie folgt berechnet:

Return on Assets = Nettoeinkommen / Vermögenswerte

(Die Vertriebsgesellschaft – Vergleichende Gewinn-und Verlustrechnung und Komponentenprozentsätze für die Jahre, die am 31. Dezember endeten (20×1-20×5)

Aus dem obigen Bild wird der Return on Assets (ROA) für das verteilende Unternehmen für 20X5 wie folgt berechnet:

Return on Assets = $1,869 / ($11,058 + $10,959) / 2 = 16.,9%

Bei der Berechnung der Kapitalrendite werden verschiedene Variationen verwendet. Dazu gehören Anpassungen der Zinsaufwendungen, des nicht operativen Vermögens und anderer Posten, die sich auf das operative Ergebnis und das operative Vermögen auswirken. Eine Alternative misst beispielsweise die Ertragskraft der Vermögenswerte ohne die Verzerrung, die durch die Höhe der Schulden in der Kapitalstruktur und durch Änderung der Steuersätze entsteht. Dieses Verhältnis, das das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) im Zähler verwendet, wird wie folgt berechnet., Diese Maßnahme kann als Vorsteuererklärung auf nicht gedeckte Vermögenswerte bezeichnet werden (eine Variante der Berechnung der Kapitalrendite).

Rendite vor Steuern auf nicht gedeckte Vermögenswerte = (Ergebnis vor Zinsen und Steuern / Durchschnittliches Gesamtvermögen)

Insbesondere für kleine Unternehmen ist die Cashflow-generierende Kapazität eines Unternehmens wichtiger als Einkommensmessungen. Die oben beschriebenen Verhältnisse können leicht geändert werden, um ein Maß für den Cashflow im Zähler zu ersetzen., So kann beispielsweise das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Abschreibungen (EBITDA) ersetzt werden.

Diese Verhältnisse müssen unter Berücksichtigung der den Vermögenswerten zugeschriebenen Dollarkosten und der Berechnung des Nettoeinkommens (oder Cashflows) interpretiert werden. Beispielsweise kann ein Unternehmen mit älteren Anlagen und Ausrüstungen, das gekauft wurde, als der Dollar weniger aufgeblasen und weitgehend abgeschrieben wurde, einen höheren ROA aufweisen als ein Unternehmen mit neueren Vermögenswerten und einer höheren Bruttomarge., Die Vermögensinvestition des ersten Unternehmens ist so gering, dass sein ROA die effizientere Leistung des zweiten überfordert. Das anhand der EBITDA-Zahl berechnete Verhältnis kann jedoch das Gegenteil zeigen. Außerdem können Unternehmen mit denselben Vermögenswerten je nach den Rechnungslegungsgrundsätzen, die sie für Elemente wie Abschreibungen und Lagerbestände verwenden, erheblich unterschiedliche Erträge melden.

Rentabilität im Verhältnis zum Eigenkapital

Dieses Verhältnis misst die Ertragskraft aus Sicht des Aktieninvestors — nach Zahlung von Zinsen und Steuern., Die Eigenkapitalrendite (ROE) wird in der Regel wie folgt berechnet:

Eigenkapitalrendite = (Nettoeinkommen für Aktionäre / Eigenkapital verfügbar)

Diese Maßnahme verwendet den Nettogewinn angemessen; Alle Forderungen über dem Anspruch der Stammaktieninhaber auf das Einkommen der Gesellschaft wurden abgezogen. Wenn das Unternehmen ausstehende Vorzugsaktien hat, werden die Dividenden auf diese Form des Eigenkapitals vom Nettogewinn für die Aktionäre abgezogen, um den für die Stammaktionäre verfügbaren Nettogewinn abzuleiten., Eine Eigenkapitalrendite kann anhand des bereinigten Nettoergebnisses im Zähler und des Eigenkapitals im Nenner berechnet werden.

Hinweis: Typisch für die verwirrende Nomenklatur im Finanzbereich ist der Begriff Return on Investment (ROI). Ob es sich um die ROA oder die ROE handelt, kann nur durch Inspektion bestimmt werden. Der ROI kann sich auch auf ein Maß für die Rendite des Gesamtkapitals beziehen, z. B. die EBIT-Kapitalisierung.,

Eine weitere Variante für Unternehmen mit börsennotiertem Eigenkapital besteht darin, die ROE-Kennzahlen unter Verwendung des Marktwerts des Eigenkapitals im Nenner zu berechnen. Dieses Verhältnis wird als Eigenkapitalrendite bezeichnet. Ein ähnliches Renditeverhältnis kann unter Verwendung aller Wertpapiere in der Kapitalstruktur des Unternehmens zu ihrem Marktwert berechnet werden. Dieses Verhältnis wird als Rendite auf die gesamte Marktkapitalisierung bezeichnet.,

Es ist jedoch sehr üblich, den Buchwert der Schulden bei der Berechnung dieses Verhältnisses zu verwenden, anstatt Marktwerte zu erhalten. Erstens ist ein Marktwert für die meisten Schulden nicht verfügbar, da die Schulden nicht gehandelt werden. Daher muss versucht werden, den Wert der Schulden durch Extrapolation vom Wert der gehandelten Schulden desselben Risikoratings abzuschätzen. Zweitens haben die meisten Unternehmensschulden jetzt einen variablen Zinssatz. Die Vermutung ist daher, dass die Schulden nahe an ihrem Buchwert handeln würden.,

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